第三者意見

統合報告書である本レポートは任意開示媒体であり、発行社の熱意でその質が大きく左右されます。2017年以降、当社の第三者意見を執筆していますが、毎年、そのプロセスで意見交換や改善提案を行っています。意見交換には社長をはじめ役員の方も出席され、また、改善案に対しては丁寧な「改善提案書へのご回答」をいただいています。このプロセスで象徴されるように、当社はレポートの質の継続的向上に強い熱意をもって取り組まれています。
今回のレポートもそうした熱意の賜物といえる出来上がりになっています。“復活と成長”の実現に向け「第六期中期経営計画」を見直した後の初のレポートであり、読者は見直しの必然性や新たな戦略に大きな関心を寄せていることでしょう。こうした期待に応えるように、CEOによって見直しの位置づけ、その背景、方向性が詳述されています。さらに、それらに肉付けするようにCOOが利益改善や事業拡大への取り組みを、CTOとSCM担当が構造改革の取り組みについてコミットメントしています。また、社外取締役の鼎談においては、本中期経営計画における企業価値向上に際しての諸課題を明確にし、その処方箋が提示されています。このように、「重要な転換期に発行するレポート」という認識を強く抱いて作成された、ということが伝わります。
継続的な改善点も多数あります。代表例はマテリアリティ特定プロセスの記載です。マテリアリティの特定とその報告は企業情報開示の核心であることから、その特定プロセスの適切性は重要な関心事です。GRIスタンダードには「マテリアルな項目の決定プロセスは、文書化するのが望ましい。これには、組織が採用した手法、下した決定、前提条件、主観的判断、分析した情報源、収集した根拠となる情報が含まれる」と記載されています。今回初めてマテリアリティに関する2018年以降の活動が開示され、見直しに向けた2023年の取り組み(特定のプロセス)が明らかになりました。これらによって適切なプロセスを経てマテリアリティが特定されていることが伝わります。さらに、マテリアリティに一層の共感を呼び寄せるには、項目の絞り込みやサブマテリアリティの整理において、より前提条件や主観的判断の論理を踏まえた具体的な選別経過の提示が必要と考えます。
中期経営計画によって企業価値向上の戦略が多々示されましたが、情報開示も重要な戦略の一つに位置付けるべきでしょう。積極的な情報開示をするか否かで企業価値の評価が変わる時代になっています。そのため、情報開示は外部要請に対するリアクティブなものではなく、投資家やステークホルダーに働きかけていくプロアクティブなものにしなければならないのではないでしょうか。その一つとして、企業価値向上に紐づくESG情報(正負ある)を積極的に開示すべきです。 ESG情報の中でも人的資本に関する情報への関心が高まっています。これは、人的資本が社会と企業のサステナビリティにとって中核的な要素であり、今や多くの投資家が人的資本に関して説明を求める声が大きくなり、同時に企業も「人財は、会社の中で最も重要な位置づけ」(江渕CHRO)との認識が一般的になったためと考えます。本レポートにおいても同様の認識のもとCEOとCHROのダイアログが掲載され、また、サステナビリティ委員会に「人的資本部会」が新設されました。これらは高く評価されますが、今後は「人的資本可視化指針」が示すように、人的資本への投資や取り組みが企業価値の向上にどのように紐づくか、ロジックや数値を示していただきたいと考えます。

The quality of integrated reports, being a voluntary disclosure medium, is greatly influenced by the issuer's enthusiasm. I have been writing third-party opinions for the Company every year since 2017. Each year, the process involves an exchange of ideas and suggestions for improvement. The company's executives, including the president, participate in these discussions and respond carefully to proposals for improvement. As this process demonstrates, the Company is strongly committed to continuously improving the quality of the report.
This report is a testament to the Company’s passion. This is the first report since the Company revised its Sixth Medium-Term Business Plan to achieve “revival and growth,” and readers will be very interested in understanding why the revisions were inevitable and in learning about the new strategy. To meet these expectations, the CEO has detailed the positioning of the revision, as well as its background and direction. To flesh out the revised plan, the COO is responsible for profit improvement and business expansion efforts, while the CTO and SCM manager are committed to structural reform initiatives. In addition, in a roundtable discussion, outside directors clarified various issues and prescriptions for improving corporate value during the period of this medium-term management plan. This content demonstrates that the report was prepared with a strong awareness that it was being published at an important turning point.
A number of improvements are ongoing, such as the process of identifying materiality. As the identification of materiality and its reporting are core to corporate disclosure, the appropriateness of the identification process is an important concern. GRI standards state, “The organization should document its process of determining material topics. This includes documenting the approach taken, decisions, assumptions, and subjective judgments made, sources analyzed, and evidence gathered.” The Company, for the first time, disclosed its activities related to materiality since 2018 and clarified its 2023 initiatives for revising it (identification process). This conveys that the material topics have been identified through an appropriate process. To foster a deeper understanding of materiality, I believe that narrowing down the items and organizing the materiality sub-topics is necessary, as this would concretely show the assumptions on which the sorting process was based and the logic behind any subjective judgments.
The medium-term business plan has outlined many strategies for increasing corporate value, and information disclosure should be positioned as one of the most important strategies. We live in an era when proactive disclosure affects the way corporate value is assessed. For this reason, information disclosure should not be in reaction to external requests. Rather, it should be a proactive process of reaching out to investors and stakeholders. For instance, organizations should proactively disclose ESG information (both positive and negative) that relates to the increases in corporate value.
Among ESG information, interest about information on human capital is growing. I believe this is because human capital is core to the sustainability of society and companies, and many investors are now calling for explanations about human capital. At the same time, companies have generally recognized that “human capital occupies the most important position in a company” (CHRO Ebuchi). Based on such an understanding, this report includes a dialogue between the CEO and CHRO, and a new Human Capital Subcommittee has been established within the Sustainability Committee. These efforts are highly commendable, but in the future, I would like to see the logic and figures describing how investments in and initiatives involving human capital are tied to the enhancement of corporate value, as indicated in the Human Capital Visualization Guidelines.